هناك الكثير من الفرق بين صناديق الاستثمار وصناديق المؤشرات التي يمكن أن تجعل من إحداها خيارًا استثماريا أفضل لك من الأخرى. وبالرغم من ذلك، فإن لهذه الصناديق أيضا مجموعة من أوجه التشابه. في هذه المقالة، سوف نستعرض بعضا من أهم أوجه الاختلاف بين هذه الصناديق وكيفية تحديد أي من الأداتين هي الخيار الأفضل بالنسبة لك.
ما هي صناديق المؤشرات؟
صناديق المؤشرات، أو الصناديق المتداولة في البورصة، هي أداة استثمارية تجمع الأموال من المستثمرين وتستخدم هذه الأموال لشراء سلة من الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم في هذه الصناديق تمامًا مثل قيامهم بشراء أسهم في بورصة مثل Nasdaq أو New York Stock Exchange، ومن هنا جاء اسم الصندوق المتداول في البورصة.
عادة ما تتبع هذه الصناديق مؤشر سوق معين أو سلع معينة. تسمى هذه الصناديق التي تتعقب المؤشرات بصناديق المؤشرات. ومع ذلك، هناك عدد متزايد من صناديق المؤشرات المدارة بنشاط، والتي يحاول مديرها النشط أن يتفوق على المؤشر المعياري من خلال كونه أكثر انتقائية في اختيارات الأسهم الخاصة به.[1]ETF vs. Mutual Fund, fool. تم الاطلاع 2022-18-04.
في مقابل توفير ETF فرصة الاستفادة من مكونات هذا الصندوق، يدفع المستثمرون رسومًا لشركة الصندوق على شكل نسبة نفقات أو نسبة من الأصول الخاضعة للإدارة. بالنسبة لصناديق مؤشرات السوق العريضة المتداولة بكثافة، والتي تكون وظيفة مدير الصندوق فيها بسيطة نسبيًا، يمكن أن تكون نسبة النفقات منخفضة جدًا. بالنسبة للصناديق المدارة بنشاط، والتي يدفع فيها المستثمرون مقابل البحث الخبير وإدارة التخصيص، ترتفع نسبة النفقات إلى مستوى أعلى من ذلك بكثير.
ما هي صناديق الاستثمار؟
الصندوق المشترك هو أداة استثمارية تقوم بجمع الأموال من المستثمرين لشراء سلة من الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى. يشتري المستثمرون أسهم صندوق مشترك مباشرة من الشركة المصدرة للأسهم، مثل Vanguard أو Fidelity.
غالبًا ما تتم إدارة صناديق الاستثمار بشكل أكثر نشاطًا مقارنة بصناديق المؤشرات، ولكن يمكنك أيضًا شراء الصناديق المشتركة التي تتعقب مؤشر السوق. تفرض صناديق المؤشرات عمومًا بنسب نفقات أقل من صناديق المؤشرات المُدارة بنشاط وغالبًا ما تكون نسب المصروفات مماثلة لنظيراتها في صناديق المؤشرات المتداولة.
نظرًا لأنه يجب عليك شراء وحيازة أسهم في صندوق استثمار مشترك مع شركة الصندوق التي تصدر الأسهم، فلن تتمكن من نقل الأصول إلى مؤسسة مالية أخرى دون الاضطرار إلى بيعها.
الفرق بين صناديق الاستثمار وصناديق المؤشرات
يمكن أن يكون للفرق بين صناديق الاستثمار وصناديق المؤشرات آثار كبيرة على المستثمرين. تتمثل إحدى الفروقات الكبيرة التي يجب مراعاتها في الكيفية التي يتم بها تسعير أسهم الصناديق. نظرًا لأن صناديق المؤشرات المتداولة يتم شراؤها وبيعها في البورصة، فإن قوى السوق تملي قيمة الصندوق نفسه. إذا كان هناك طلب كبير على الصندوق، فيمكن تسعيره أعلى من صافي قيمة أصوله، وهي القيمة الأساسية للأوراق المالية التي يحتفظ بها الصندوق.
والعكس صحيح أيضا. إذا كان هناك اندفاع مفاجئ لبيع أسهم ذلك الصندوق المحدد، فقد يتم تسعيره بأقل من صافي قيمة الأصول. هذه ليست مشكلة بالنسبة لمعظم صناديق المؤشرات المتداولة ذات السيولة العالية. بالمقارنة مع صناديق الاستثمار، فإنه دائما ما يتم تسعير صناديق الاستثمار بصافي قيمة أصولها في نهاية كل يوم تداول.
فرق مهم آخر بين صناديق الاستثمار وصناديق المؤشرات يتعلق بالكفاءة الضريبية. عادة ما تكون صناديق المؤشرات أكثر كفاءة من الضرائب مقارنة بصناديق الاستثمار لأنه يتم تداولها في البورصة بدلاً من استردادها كما هو الحال مع شركة صناديق الاستثمار. قد لا يكون هذا هو الحال مع صندوق الاستثمار المشترك، حيث سيؤدي هذا العدد الكبير من البائعين إلى قيام شركة الصناديق المشتركة ببيع أسهم الأوراق المالية الأساسية. سيكون لذلك آثار ضريبية كبيرة على أرباح رأس المال لجميع المساهمين بغض النظر عما إذا كانوا يبيعون أم لا.
تشمل الفروقات الأخرى بين هذه الصناديق القدرة على شراء الأسهم الجزئية ورسوم العمولة والحد الأدنى من الاستثمارات. بعض صناديق الاستثمار لديها حد أدنى منخفض للغاية، وسوف تنخفض أكثر إذا وافقت على الاستثمار وفقًا لجدول زمني منتظم. قام العديد من الوسطاء عبر الإنترنت بتخفيض عمولتهم القياسية إلى 0 دولار والسماح للمستثمرين بشراء الأسهم الكسرية، لذلك لا تترك الأموال على الهامش.
يمكنك بسهولة إعادة استثمار الأرباح من صناديق الاستثمار فقط عن طريق تحديد المربع، لكن القدرة على إعادة استثمار الأرباح من صناديق المؤشرات المتداولة ستعتمد على ما إذا كان الوسيط الخاص بك يقدم خطة إعادة استثمار أرباح لصندوقك المفضل أم لا.
يلخص الجدول التالي أهم نقاط الفرق بين صناديق الاستثمار وصناديق المؤشرات:[2]ETF vs. Mutual Funds, bankbazaar. تم الاطلاع 2022-18-04.
| صناديق الاستثمار | صناديق المؤشرات |
| يتم تداول الصناديق المشتركة بصافي قيمة الأصول عند الإغلاق. | يتم تداول صناديق المؤشرات في البورصة خلال يوم التداول وتختلف قيمتها طوال اليوم. |
| الصناديق المشتركة لها نفقات تشغيل متفاوتة. | لصناديق المؤشرات مصاريف تشغيل أقل. |
| معظم الصناديق المشتركة لديها حد أدنى للاستثمار. | لا يوجد حد أدنى للاستثمار. |
| لصنديق الاستثمار التزامات ضريبية أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة. | تقدم صناديق الاستثمار المتداولة مزايا ضريبية للمستثمرين بسبب طريقة إنشائها واستردادها. |
| لا يمكن شراء أسهم الصندوق الاستثماري إلا مباشرة من الصناديق بسعر NAV الذي تم تحديده خلال يوم التداول أو في نهايته. | يمكن شراء وبيع صناديق المؤشرات في أي وقت في البورصة بسعر السوق السائد. |
| مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة، تكون تكاليف المعاملات صفرية عند شراء أو بيع أسهم الصناديق المشتركة. | هناك تكلفة إضافية متضمنة أثناء تداول صناديق المئشرات، والتي تسمى بتكلفة “انتشار العرض والطلب”. |
| تتمتع الصناديق المشتركة بسيولة أقل مقارنة بصناديق المؤشرات لأنها ترتبط بحجم التداول اليومي. | ترتبط سيولة صناديق المؤشرات بسيولة الأسهم المدرجة في المؤشر. |
| تفرض بعض صناديق الاستثمار المشتركة غرامة على بيع السهم مبكرًا. عادة ما يكون الحد الزمني المفروض على بيع السهم هو 90 يومًا من تاريخ الشراء. | ليس لصناديق المؤشرات حد زمني لبيع السهم، حيث يمكن للمستثمر الشراء أو البيع في أي وقت من يوم التداول بالسعر المتاح خلال ذلك الوقت. |
| قد تتبع صناديق الاستثمار هبعض المؤشرات، ولكن تتم إدارتها بنشاط من قبل المتخصصين. يتم اختيار الأصول بطريقة تتفوق على المؤشر وتحقق أداءً أعلى. | تتبع صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة مؤشرًا، أي تحاول مطابقة تحركات الأسعار والعائدات المشار إليها في المؤشر من خلال تجميع محفظة مشابهة لمكونات المؤشر. |
هل صناديق الاستثمار أفضل أم صناديق المؤشرات؟
يمكن أن يساعدك فهم الفرق بين صناديق الاستثمار وصناديق المؤشرات في تحديد الأفضل بالنسبة لك.
اختيار صناديق المؤشرات
الكفاءة الضريبية مهمة بالنسبة لك. إذا كنت تستثمر في حساب وساطة خاضع للضريبة، فقد تكون السيطرة على توزيعات أرباح رأس المال عاملاً حاسماً. إذا كنت تستثمر في حساب تقاعد يتمتع بمزايا ضريبية، فإن الكفاءة الضريبية هي نقطة خلاف.
أنت متداول نشط وترغب في تعيين أوامر محدودة وأوامر وقف معينة أو استخدام الهامش في استراتيجيات الاستثمار الخاصة بك. تتوفر هذه الخيارات لأن صناديق المؤشرات المتداولة تتداول تمامًا مثل الأسهم، ولكن لا يمكنك استخدام هذه الاستراتيجيات مع الصناديق المشتركة.
أنت ترغب في الحصول على تعرض منخفض التكلفة إلى مكانة معينة في السوق دون البحث عن الشركات الفردية. الكثير من خيارات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) تقيس مؤشرات السوق المتخصصة. على الرغم من أنه يمكنك اكتساب الانكشاف من خلال صناديق الاستثمار، إلا أنها غالبًا ما تكون أقل كفاءة من الناحية الضريبية أو تعتمد على الإدارة النشطة، مما يزيد من تكاليفها.
يمكنك تغيير الوسطاء في المستقبل. يتم تحويل صناديق الاستثمار المتداولة بسهولة بين الوسطاء، ولكن يجب عادةً إغلاق مراكز الصناديق المشتركة قبل تغيير الوسطاء. سيتعين عليك بعد ذلك إعادة استثمار العائدات في صناديق الاستثمار المشتركة التي يقدمها وسيطك الجديد.
اختيار صناديق الاستثمار
يتم تداول صناديق الاستثمار المتداولة التي تفكر فيها بشكل ضعيف. قد تؤدي السيولة المحدودة لصناديق الاستثمار إلى فروقات بين مستويات العرض والطلب، وغالبًا ما تتطلب منك دفع علاوة أعلى من صافي قيمة أصول الصندوق. كما أنه يتم دائمًا تسعير الصناديق الاستثمارية بصافي قيمة الأصول.
أنت تقدر القدرة على التفوق في الأداء على السوق من خلال الإدارة النشطة. على الرغم من وجود صناديق استثمار مدارة بنشاط بالفعل، إلا أنها قليلة ومتباعدة. معظم صناديق الاستثمار المتداولة هي صناديق مؤشرات، والتي تتوافق ببساطة مع عائد السوق. لكي تتفوق على المؤشر في الأداء، تحتاج إلى الاعتماد على إدارة نشطة. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أن هذه الأموال عادة ما يكون لها رسوم أعلى وآثار ضريبية أعلى – ولا يمكنك ضمان الأداء المتفوق حتى مع الإدارة النشطة.
أنت تستثمر في أجزاء أقل كفاءة من السوق. الصناديق المدارة بنشاط لديها أفضل إمكانات للتفوق في هذه المجالات. تعتبر الأسواق عالية التداول مثل الأسهم الأمريكية ذات رؤوس الأموال الكبيرة فعالة للغاية، ولكن القطاعات ذات الحجم التجاري الأقل لديها إمكانات أكبر بكثير للاستفادة من البحوث والاستراتيجيات الإدارية النشطة.